Dette: les taux élevés rappellent les politiques à l’ordre
Nos clients s'expriment tous les jours dans la presse. Régulièrement, nous synthétisons pour vous leurs prises de parole les plus importantes. Dans cette édition, Remake AM, Galilee AM et Optigestion.
- Un démarrage réussi pour Remake Kross
- Galilee AM s’associe à Reboot : l’IA au service de la gestion d’actifs
- Optigestion : la hausse des taux, un garde-fou pour la France
Un démarrage réussi pour Remake Kross
Lancée le 5 octobre, la première tranche « sponsors » de Remake Kross, à 90 € la part au lieu de 100 €, était épuisée dès le 9, pour un peu plus de 21 M€. La décote récompensant les premiers souscripteurs à s’engager s’amenuise d’ailleurs avec la seconde tranche, qui s’ouvrira le 10 novembre à 95 € pour environ 14 M€. Remake vise ensuite 100 M€ de collecte en 2027.
Remake annonce pour le compte de Remake UK 2025 l’acquisition d’un immeuble du Strand, à l’entrée de Covent Garden. Acquis pour 5,3 M€, il abrite deux enseignes bien connues, Holland & Barrett et Vodafone, sur des baux d’environ 7,5 ans. Le rendement net à l’acquisition, de 7,3 %, n’est pas garanti. La recette est classique : un quartier très fréquenté, des locataires solides et des loyers visibles à moyen terme.
En ce qui concerne Remake Kross, lancé en septembre, David Seksig, co-fondateur et directeur général, résume la stratégie de au lancement : « Nous allons commencer par l’Europe pour avoir un socle solide ». Le fonds investira hors de France, avec plus de 50 % en Europe. Il visera aussi l’Amérique du Nord, l’Asie (Japon, Corée) et l’Océanie, dans des pays liés à la France par une convention fiscale.
Remake vise 6,5 % de distribution annuelle, versée chaque mois, et un rendement interne net de 7,5 % sur dix ans.
Galilee AM s’associe à Reboot : l’IA au service de la gestion d’actifs
L’introduction en Bourse du chinois Unitree, sursouscrite 8 000 fois, a fait bondir le titre de près de 500 % au mois d'août. Il cède aujourd’hui près de 50 % par rapport à son prix d’introduction. Selon les projections de Galilee AM, les valeurs liées à l’IA et à la robotique devraient voir leurs revenus progresser de 15 % par an sur trois ans. Le bénéfice par action grimperait de 32 % par an.
Pour Antoine Robbe, gérant chez Galilee AM, on peut se placer très tôt dans la chaîne de valeur, avec les puces (Micron) ou les logiciels (Palantir). Investir directement dans les humanoïdes paraît moins judicieux, car les titres chinois sont peu accessibles et surévalués. Il vaut mieux, selon lui, privilégier des acteurs déjà installés.
Par ailleurs, Galilee AM s’est associé à Reboot, spécialiste de l’intégration de solutions d’IA, pour intégrer cette technologie à l’ensemble de ses processus opérationnels. Ce partenariat doit produire des outils sur mesure pour la gestion d’actifs. Les objectifs sont d’automatiser les tâches répétitives, d’accélérer l’analyse des données de marché et de gestion, et de fournir aux équipes de meilleurs outils d’aide à la décision.
Optigestion : la hausse des taux, un garde-fou pour la France
Désormais à 4,7%, les taux à 10 ans de la France sont à leurs plus hauts depuis 2002. Pour Nicolas Domont, gérant associé chez , ce niveau est pourtant une bonne nouvelle en cela que : « De tels niveaux font office de garde-fous ». Selon lui, ils rappellent aux responsables politiques tentés par des budgets irréalistes que l’argent n’est pas gratuit. Il note aussi que l’on reparle d’un risque pays sur la France, ce qui n’était pas arrivé depuis quinze ans.
Ce contexte pèse sur le secteur bancaire, pris en tenaille par l’aplatissement de la courbe des taux, qui réduit sa marge. Nicolas Domont juge leurs ratios de fonds propres solides. Il rappelle toutefois qu’une crise de la dette toucherait directement les banques détentrices de dette publique.
Le luxe, qui affichait environ 10 % de croissance annuelle jusqu’en 2023-2024, tourne désormais à 2 %. Pour Nicolas Domont, les grandes maisons ont épuisé leur capacité à augmenter leurs prix. Il n’exclut pas un ratio cours/bénéfices de 12 fois, contre 25 en 2023. Il attend un rebond au Moyen-Orient, mais se montre plus prudent sur la Chine, où les marques locales gagnent du terrain. Le gérant reconnaît une bulle sur les valeurs non cotées de l’IA, citant Anthropic, OpenAI et SpaceX, qu’il juge très chères et gourmandes en trésorerie et invite à privilégier des infrastructures, comme Nvidia, Arista, Siemens Energy ou Vertiv.
Par ailleurs, dans un contexte de baisse des cours des valeurs du secteur technologique, Guillaume Law-Yee analyste chez Optigestion, s’est exprimé sur la résistance de Microsoft grâce à sa plateforme cloud Azure.
